2012/5/1 16:43

與“熊市”的情況類似，目前國內外油脂市場也陷入了“無底洞”階段。在美盤大豆和豆油上周五再見新低的帶動下，本周一內盤植物油期貨——菜油、棕櫚油、豆油再度全線跌停。這已經是油脂市場持續幾個月的下跌了。而業內人士認為，植物油期現貨市場的投機泡沫尚存，仍未見底，但也有人認為牛市不算徹底終結。

豆價從暴漲到暴跌

始于2006年9月份的豆類牛市以近期的暴跌終結了持續暴漲的神話。回顧兩年前的豆類牛市，是從對豆油的熱炒開始的。支撐的因素除了炒作大豆減產外，還有一個重要因素就是豆油的生物柴油概念，這是以往不曾有的。美國利用豆油制作生物柴油、歐盟使用菜油制作生物柴油，而印度尼西亞、馬來西亞則利用其豐富的棕櫚油資源生產生物柴油。隨著國際原油價格的暴漲，植物油期貨也不斷地刷新歷史記錄。除此之外，來自中國的對植物油的龐大需求也支撐植物油價格屢創新高。于是，大豆、豆油、豆粕聯袂上攻，上演了一輪油價暴漲的神話。

然而，所謂拋得越高，跌得越狠。目前在增產增收、原油價格回調、美元走強等因素的帶動下，大豆等油脂類農產品開始恢復其本原價位。如在中國、美國等地，大豆的播種面積均比2007年有較大幅度的增加，巴西、阿根廷等地南美大豆預期播種面積會繼續增加5%以上，這也對市場形成很大的影響。中國的產量就將達到 1650萬噸的歷史高位，美國也將比去年增加近20%。

油脂市場轉“熊”有爭議

對于目前油脂市場出現的狀況，有相當一部分業內人士認為人氣已散，但也有人認為并不能因此定論該市場已完全進入“熊市”。

天琪期貨分析師于海鋒認為，即使豐收，大豆也只是從供應趨緊轉變為供需平衡，大豆的供應目前還沒有全面過剩的跡象。所以，他認為短期內價格雖然還有下跌空間，但是現在就判斷牛市已經結束還為時尚早。中國是大豆進口國，國內的供應遠不能滿足需求，外盤的走勢對國內行情有決定性影響。

中糧期貨李建雷也表示，盡管大豆已經存在轉市的跡象，但是在美豆單產不能確定前，以及南美大豆播種前仍不宜過分看低價格。