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2012/5/21 09:49
等待近3年的餐飲企業上市大門或將重新開啟。
日前，證監會發布《關于餐飲等生活服務類公司首次公開發行股票并上市信息披露指引(試行)》(下稱《指引》)，這意味著“塵封”多時的餐飲等生活服務類企業IPO將獲放行。
受此影響，已排隊多時的魯菜餐飲企業——凈雅餐飲集團有限公司(下稱“凈雅食品”)或將成為開閘之后首批上市企業之一。
《指引》要求嚴格
一直以來，餐飲企業由于現金收付量大，導致收入確認和成本衡量上難以監管，在國內上市無法成行。而其在財務、稅收、員工社保、企業治理、盈利穩定性、內部質量控制的缺失也成為不少餐飲企業亟待加強的環節。
不過，從《指引》要求看，餐飲企業上市面臨的“掣肘”有望獲得一條明確的解決路徑。經濟導報記者查閱《指引》發現，針對餐飲企業多連鎖、加盟的情況，監管層明確要求：各店面的詳細營業情況都應予以披露，至于未來將開設的店面預測分析也將成為IPO披露的重點。
資料顯示，目前A股在審的餐飲企業有天津狗不理集團、順峰飲食酒店管理、廣州酒家集團和凈雅食品4家，且目前均處于“初審中”。其中，盡管凈雅食品注冊地為北京，但其“發源山東”的特殊身份仍引起市場關注。
據悉，凈雅食品在成立至今的24年中，從“包子鋪”迅速成長為跨多地的餐飲集團，目前已在北京、濟南、青島等地擁有10余家子公司，總資產達18億元。
成長起來的凈雅食品顯然希望以更大的步伐擴張，上市無疑是“最優”選擇。在該公司官網上，“投資者關系”選項已經被放到了顯眼位置，盡管其下尚未提供任何信息。
創投“搭車”創富
IPO“開閘”，不僅將給謀求上市的餐飲企業以巨大鼓舞，之前一窩蜂爭搶餐飲企業的眾多基金也將重獲春天。
多年前，由于餐飲企業具有簡單商業模式和持續盈利的能力，眾多基金投向餐飲企業。
據清科研究中心數據顯示，2005年至2011年，已經披露的中國餐飲行業的投資事件為37起，其中，已經披露投資金額的投資案例為22起，披露的投資金額總額為6.97億美元，平均投資金額為3168萬美元。
但是，自從湘鄂情(002306)2009年11月上市后，餐飲企業再未登陸境內資本市場。備受關注的俏江南IPO申報也以主動撤回材料黯然離場，轉身港交所。一時間，餐飲企業成為了IPO不可涉足的禁區。如今《指引》出臺，無疑讓餐飲行業“春潮”涌動。
“食品安全”受關注
“食品安全、財務信息透明度等一直是牽絆餐飲企業上市的監管軟肋，這也是餐飲行業的行業特點。”20日，山東大學經濟學院教授、導報特約評論員楊鳳祿接受導報記者采訪時表示，如何使之符合市場要求還需要企業做足文章。
“雖然業界對于餐飲企業上市解讀較為積極，但中國餐飲企業上市之路仍顯曲折。”清科研究中心分析師張亞男表示，餐飲企業具有管理規范性不足、管理團隊缺失、人才匱乏等普遍問題，加之近年來，食品安全事件頻發，使資本望而卻步。
餐飲行業是與消費者日常生活聯系最緊密的行業之一，因此該行業對食品安全監督及質量控制有較高需求。
導報記者在《指引》中注意到，監管層明確要求餐飲企業“高度重視食品安全衛生等問題”，并要求在招股說明書中披露食品安全控制體系及采購、加工、存儲、配送、人力資源、質量控制等管理措施。
“上市對于餐飲企業來說是雙刃劍。上市后，由于股東對企業的盈利預期，很多企業面臨‘被擴張’。”方正證券餐飲分析師張潔影認為，餐飲企業需要完善風險管理和質量控制，一旦出現加盟糾紛和食品安全問題，公司股價或將一落千丈。
