2012/5/1 15:58

通過近幾年的一系列內(nèi)部整合、市場整合及品牌整合，青島啤酒（600600.SH）經(jīng)營能力已大大提升，開始進入整合與擴張并舉的時代，不過，從最近兩次的收購案來看，青啤的收購道路并不平坦。

繼浙江西湖啤酒被華潤雪花橫刀奪愛后，青島啤酒或?qū)⒃俅我虬偻⒉┎迨侄У艨斓绞值暮幽暇S雪啤酒集團有限公司（下稱“維雪”）。“已經(jīng)簽訂了初始框架協(xié)議。”維雪辦公室一名人員昨日告訴《第一財經(jīng)日報》。

據(jù)知情人士透露，百威英博或?qū)⒁?億余元的代價收購維雪在河南信陽和鞏義兩個地區(qū)的生產(chǎn)基地，同時買斷維雪和雞公山兩個品牌。

不過，該收購案仍存有變數(shù)，“錢不打過來，還不算成功。”上述維雪人士說，而百威英博則對此事保持沉默，稱“對市場并購傳聞不予置評”。

百威英博補充布點

維雪是啤酒產(chǎn)銷大省河南一家重要的啤酒品牌，次于金星啤酒，與奧克、月山等排在第二梯隊，是河南少數(shù)幾個在兩個區(qū)域布有酒廠且年產(chǎn)能10萬噸以上的品牌，旗下有鄭州、信陽、固始、湖北四個啤酒生產(chǎn)基地和一個小麥芽制造公司，年產(chǎn)60萬噸啤酒、2萬噸小麥芽。

事實上，英博從2008年開始便與維雪接觸，當時英博曾出價7億元，后來英博被百威收購，雙方談判就此停止，其間青島啤酒、華潤雪花也與維雪洽談過，但一直因價格問題未談攏。維雪從2002年改制后，股權分散在上千名員工手中，最大股東持股不超過10%，且維雪還有大量銀行貸款，“如果價格過低就不能覆蓋負債，股東權益無法維護。”上述知情人士稱。

“此時對百威英博來說并非是最好的收購時機，從2010年開始，維雪開始主打低檔酒，但銷售收入從2009年的4.5億元降至今年的3.5億元，導致噸酒銷售收入出現(xiàn)下降。”該知情人士稱。

不過，目前在河南可供巨頭收購的啤酒品牌并不多，金星由于股權問題較復雜，雖有企業(yè)接觸但尚無下文，其他第二梯隊品牌要么已被收購要么已被盯上，而維雪本身的工廠資產(chǎn)相對不錯，且渠道網(wǎng)絡在當?shù)剡€算有優(yōu)勢，“百威英博也可能看中了這一層。”上述知情人士稱。

此次，百威英博并沒有收購維雪在固始和湖北的兩家工廠，“百威英博在湖北已有工廠。”該消息人士稱。而收購維雪在信陽和鞏義的兩家工廠可以補充百威英博在當?shù)氐牟键c。今年，百威英博加大了在河南的市場投放力度，11月宣布投資27億元在新鄉(xiāng)建廠，“但新廠建設仍需很長一段時間，且新鄉(xiāng)主要在豫北，而信陽、鞏義兩個基地可補充其豫西、豫南的布點。”

青啤變被動

而隨著百威英博的出手，青島啤酒對河南市場的布局變得很被動。此前，市場一度傳出青島啤酒收購維雪一事，“青島啤酒出手太慢，決策太慢了。”上述維雪人士稱。

“青島啤酒出價沒有百威英博高。”維雪公司市場部另一名人士稱。“百威英博為兩個基地支付約5億元左右，青啤出了不到5億元。”據(jù)該知情人士稱。

“對于任何并購信息，我們會按照《上市公司信息披露管理規(guī)定》向公眾進行披露。”青島啤酒公關關系管理總部給本報發(fā)函稱。

百威英博對河南維雪的收購將擾亂青啤在河南的布局，“華潤雪花今年已經(jīng)收購河南悅?cè)㈤_始增資擴產(chǎn)，而青啤在河南一個廠也沒有，這會讓它變得很被動。”上述知情人士稱。

但是，對啤酒企業(yè)來說，占領河南市場非常重要，不僅可以降低運輸、勞動力等多方面成本，而且可以借助連貫東西南北的區(qū)位優(yōu)勢，輻射周邊的中西部地區(qū)，為攻占全國市場打基礎。

從戰(zhàn)略布局上，青啤在河南周邊都有布點，唯獨空缺了河南市場。目前，青啤在河南的優(yōu)勢地區(qū)僅在鄭州、南陽等地區(qū)，但在豫北地區(qū)卻基本是空白。如靠陜西和安徽市場輻射河南市場并不是個有利的選擇，而青啤大本營所在的山東市場和河南的交界線也不長，不解決本地生產(chǎn)問題，長距離的運輸會帶來很大的競爭壓力，因運輸問題產(chǎn)生的啤酒業(yè)固有的銷售半徑將限制其在河南市場的競爭。

對青啤來說，連續(xù)兩次收購失手值得反思，不但是河南市場，其他地方留給它的并購對象也不多了。隨著啤酒業(yè)并購的加劇，行業(yè)集中程度越來越高，據(jù)中投顧問統(tǒng)計，目前國內(nèi)中小型地方啤酒企業(yè)僅剩8家，可供巨頭收購的企業(yè)資源已越來越少。