2012/5/1 16:25

IPO承諾或難完成

作為中國第一只在美上市的快餐連鎖概念股票，鄉村基受到美國資本市場的熱捧。2010年9月28日，鄉村基以每股16.5美元的發行價在紐約證券交易所上市，每ADS對應4股普通股，籌資規模約9200萬美元。IPO當日，鄉村基漲幅達47.27%，股價報24.30美元。

而就鄉村基的上市，紅杉資本的沈南鵬曾表示，鄉村基的商業模式值得稱贊。針對中式快餐一直具有挑戰性的標準化問題，鄉村基在實踐中有重大突破，“這樣的模式能夠使企業很快地在全國擴張”。他并指出，鄉村基具備了快速擴張的管理能力。

i美股投資研報數據顯示，從1996年到2007年，鄉村基單店數總共為9家，擴展速度并不快。2007年11月，紅杉資本和海納亞洲向鄉村基共同注資 2000萬美元，規劃將鄉村基打造為“中國麥當勞”，成為中國一線城市第一中式快餐品牌。從2007年底開始，鄉村基進入快速擴張期，2008年單店數為 43家，2009年單店數81家，截至2010年9月底單店數為114家。

鄉村基在IPO的招股說明書中指出，在2010年四季度，鄉村基將再開16家分店，這樣鄉村基的總店數有可能將達到130家，同時消費者平均消費價格也從此前的5~13元提高至10~16元之間。

記者統計鄉村基網站公布的信息，發現其目前在重慶、四川、湖北、湖南、陜西以及上海所有的門店總數為115家。如今距離年末已經不到10天，鄉村基能否順利在這余下的10天內再擴張15家門店？

上述賀姓負責人告訴記者，“鄉村基目前還是會以中國西南地區為重點。”而上海分公司的總經理助理告訴記者，明年起鄉村基會向上海周邊地區進行擴張。

中投顧問研究員黎雪榮指出，中式快餐目前往往具有區域性，“要考慮成本控制，另外就是中式快餐的口味問題。如果從地區發展到全國就要考慮到菜品的不斷創新，在競爭力上往往會實力不如當地的中式快餐。”

i美股投資研報指出，鄉村基目前面臨的挑戰在于標準化，主要體現在產品標準化、服務標準化、流程標準化三大方面。不同于肯德基、麥當勞嚴格的工業化標準，全世界統一風味，在中式快餐里難以完成標準統一化，要提供規格、口味、分量統一的產品更是困難重重。“比如不同地區消費者口味千差萬別，許多中餐產品不能提前預制加工，中餐飯菜口感與新鮮度不易保持等。”