2026/8/12 19:07

“穩(wěn)”字落筆，康師傅飲品在上半年交出了一份穩(wěn)健的成績單。

2026年上半年，康師傅實現(xiàn)營收405.45億元，同比增長1.1%；凈利潤約24.33億元，同比增長7.1%。康師傅飲品業(yè)務實施"鞏固核心單品、發(fā)展創(chuàng)新產(chǎn)品"戰(zhàn)略，實現(xiàn)營收約265.41億元，同比增長0.7%，毛利率同比提高0.7個百分點至38.4%，其中，即飲茶業(yè)務實現(xiàn)同比9.1%的增長。 

康師傅堅持以消費者為中心，統(tǒng)籌推進核心業(yè)務高質量發(fā)展。管理團隊確立“回歸創(chuàng)業(yè)第一天 Back to Day 1”的開創(chuàng)精神，推動組織年輕化與決策敏捷化，為增長注入全新動能。

康師傅飲品上半年的產(chǎn)品動作提供了一個行業(yè)樣本：冰紅茶在減糖和功能化上擴展產(chǎn)品矩陣，“茶的傳人”把無糖茶的觸角延伸至原產(chǎn)地，pH9.0電解堿性水切入餐飲場景，草本飲料貼合中式輕養(yǎng)生的需求……康師傅依托持續(xù)研發(fā)投入，將產(chǎn)品創(chuàng)新從個體事件沉淀為系統(tǒng)能力。同時，可持續(xù)發(fā)展也已深度嵌入其經(jīng)營全鏈條，從減碳降耗的財務回報到產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)協(xié)同，為長期成長注入另一重確定性。

守正煥新，大單品鞏固“壓艙石”地位

即飲茶依然是康師傅飲品體量最大、市場根基最深厚的板塊。

在即飲茶領域，康師傅結合無糖茶這一健康趨勢，圍繞不同場景對其核心大單品康師傅冰紅茶持續(xù)開發(fā)細分風味，進一步拓展消費者群體，覆蓋經(jīng)典茶飲、年輕潮流、無糖養(yǎng)生、高端精品細分人群，上半年保持穩(wěn)定增長態(tài)勢。

一方面，冰紅茶在減糖與功能化方向做升維與煥新。其中，低糖高纖系列在保留經(jīng)典風味的基礎上調整糖分與膳食纖維，銷售區(qū)域進一步擴大；紅芭樂、西瓜風味等不同渠道和季節(jié)場景的差異化產(chǎn)品，則持續(xù)拓展經(jīng)典單品的消費邊界；5倍勁涼冰紅茶則回應消費者對清涼體感的細分需求。

另一方面，冰紅茶Energy把大單品的品牌認知與能量飲料功能屬性相結合，瞄準運動、加班、熬夜等能量補給場景，以紅茶天然咖啡因與植物精華成分形成差異化定位。一上線即入選 “ 抖音年貨節(jié)乳品飲料金榜 ” ，并拿下抖音商城 “ 功能飲料新品榜” TOP1。

在談到大眾品企業(yè)壁壘和持續(xù)成長能力時，華創(chuàng)證券副總裁兼研究所所長、食品飲料行業(yè)知名分析師董廣陽曾認為，大眾品企業(yè)的持續(xù)盈利能力歸因于兩大支柱：渠道網(wǎng)絡帶來的通道價值與規(guī)模效應，以及持續(xù)的產(chǎn)品創(chuàng)新與迭代能力。

首先，經(jīng)典大單品貢獻穩(wěn)定的收入、渠道和用戶基礎。中金公司在近期研報中指出，康師傅飲料業(yè)務仍保持較為穩(wěn)定的基本盤。在中金看來，康師傅長期積累的大單品、渠道網(wǎng)絡和規(guī)模化供應鏈，仍在發(fā)揮著穩(wěn)定器的作用。

市場反饋數(shù)據(jù)也印證康師傅大單品策略的成功。零售研究公司馬上贏的數(shù)據(jù)顯示，2026 年上半年，冰紅茶品類同比上漲，占即飲茶市場 30.3%，穩(wěn)坐第一大品類寶座。其中，康師傅冰紅茶占 62.6%，市占率上升將近 5 個百分點。在冰紅茶大單品的領頭增長驅動下，康師傅在即飲茶市場中市場份額穩(wěn)步增長，與跟隨者的差距進一步拉大。

其次，對于一款擁有長期消費認知的大單品，在產(chǎn)品煥新時面臨的挑戰(zhàn)是，如何在不削弱品牌價值的前提下，完成對新興消費趨勢的適配。減糖、低糖、高纖與功能化創(chuàng)新，本質上是將健康化浪潮拆解為不同人群與場景。這些嘗試共同增厚了大單品的矩陣縱深，使單一產(chǎn)品逐步擴展為多個細分系列，而不只是經(jīng)典口感的復刻。

研發(fā)蓄力，新品矩陣拓寬增長邊界

2026年上半年，除了經(jīng)典大單品的持續(xù)煥新外，康師傅還在精品茶、功能水、草本飲料等方向陸續(xù)推出新品。

在高端無糖茶領域，康師傅“茶的傳人”系列相繼推出信陽毛尖、黃山毛峰、碧螺春新品，并于6月上線電商限定的桐木關金駿眉。“茶的傳人”系列新品突出原產(chǎn)地、制茶工藝和地域茶文化，將產(chǎn)品價值從健康需求進一步延展至產(chǎn)地、工藝和茶文化表達。這也體現(xiàn)出無糖茶產(chǎn)品價值的進一步豐富——當“無糖”逐漸成為品類基礎屬性，消費者對于茶葉原料、制作工藝、品質體驗與文化內涵的關注也在不斷提升，推動無糖茶從健康選擇向品質化、文化化體驗持續(xù)延伸。

功能水方面，擁有雙國家專利的pH9.0電解堿性水新推檸檬口味，以“水+檸檬提取物”的思路，切入酒桌解膩等場景。

輕養(yǎng)生草本飲料方面，推出“清涼飲”枸杞·菊花·仙草草本飲料、“輕暢飲”玉米須·薏米·白茅根草本飲料、“朝氣飲”紅棗·桂圓·黃芪草本飲料等三款神農(nóng)養(yǎng)方系列草本飲料，瞄準中式輕養(yǎng)生需求。

這組新品折射出其產(chǎn)品創(chuàng)新方向，成為觀察飲品行業(yè)的一扇窗口，也從側面反映出飲料需求已從簡單的“解渴”“口味”，擴展為健康化、功能化、高品質和場景化等更加復雜的維度。

新品布局背后，是其持續(xù)增加的研發(fā)合作和技術儲備。早在2013年，康師傅飲品便通過“中飲協(xié)—康師傅杯”大學生飲料創(chuàng)新大賽，與中國飲料工業(yè)協(xié)會、天津科技大學等展開產(chǎn)學研合作。

此后，康師傅與科研院所的合作網(wǎng)絡持續(xù)擴展，陸續(xù)與中國農(nóng)業(yè)科學院茶葉研究所、南開大學、江南大學、河南工業(yè)大學、浙江中醫(yī)藥大學等機構協(xié)同，成立了“康師傅茶研院專家委員會”“茶技術創(chuàng)新聯(lián)合研究院”等研發(fā)平臺，在無糖、低脂、營養(yǎng)強化、茶葉技術與藥食同源等方向推進基礎研究。

研發(fā)真正形成競爭力，還在于相關科研成果能否轉化為具備規(guī)模化生產(chǎn)能力和商業(yè)價值的產(chǎn)品。以“茶的傳人”為例，康師傅與科研力量圍繞茶葉萃取、風味還原等技術攻關，在現(xiàn)代飲料工業(yè)體系中盡可能保留傳統(tǒng)茶風味特征；pH9.0電解堿性水則完成從基礎款到檸檬口味的迭代，增加了風味化產(chǎn)品選擇。

如果說產(chǎn)品創(chuàng)新打開增長空間，那么綠色制造與產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，則進一步?jīng)Q定增長的質量與韌性。

向綠而行，ESG釋放經(jīng)營增益

康師傅秉持“家園常青，健康是福”的可持續(xù)發(fā)展理念，持續(xù)完善從農(nóng)田到餐桌全過程、可追溯的食品安全管理體系，升級數(shù)字化、智能化、低碳化的產(chǎn)業(yè)鏈，帶動上下游一起實現(xiàn)綠色發(fā)展。

“economic-ESG”，這是康師傅在傳統(tǒng)ESG框架上提出的創(chuàng)新理念，即在環(huán)境效益和社會價值之外，同步看重可持續(xù)項目的經(jīng)濟效益。對于一家深度依賴水資源、農(nóng)業(yè)原料、能源和包裝材料的食品飲料企業(yè)，這份對可持續(xù)的堅守尤為重要：能耗、水耗、包材和物流效率，既關乎環(huán)境影響，也直接決定生產(chǎn)成本與經(jīng)營效率。

對外，康師傅正加強與產(chǎn)業(yè)鏈的綠色協(xié)同，跨行業(yè)引入海爾、海康威視等企業(yè)在數(shù)智供應鏈、綠色制造和數(shù)字化方面的能力。

對于供應鏈覆蓋極廣的食品飲料企業(yè)而言，僅靠自身工廠降耗力量有限，深度減碳更須上下游協(xié)同、產(chǎn)業(yè)鏈共治。5月，康師傅舉辦首屆可持續(xù)發(fā)展生態(tài)大會，聯(lián)合50余家產(chǎn)業(yè)鏈伙伴，構建“務實、協(xié)同、長效”產(chǎn)業(yè)生態(tài)，推動綠色轉型，大會自身獲得碳中和活動認證證書。這一事件標志著其ESG實踐正從企業(yè)內部延伸至上下游價值鏈。

對內，綠色轉型更多體現(xiàn)在生產(chǎn)效率和資源利用率的提升上。康師傅持續(xù)擴大光伏部署和綠電采購，并通過設備升級、工藝優(yōu)化、余熱回收和PET瓶型優(yōu)化包材輕量化等方式降低能耗與資源消耗。這些努力正在產(chǎn)生經(jīng)濟效益，相關ESG項目每年為公司帶來超過1億元的經(jīng)濟回報。當節(jié)能、節(jié)水和包材減量能夠同步降低生產(chǎn)成本，綠色發(fā)展就不再只是支付壓力，而是成為發(fā)展動能。

具體到飲品事業(yè)，康師傅部分工廠通過優(yōu)化鍋爐配置、提高燃料使用效率，每年可節(jié)省天然氣約185萬立方米，減少二氧化碳排放約3500噸；各工廠通過提升水資源利用效率、推進重點節(jié)水項目和績效管理，單位產(chǎn)品耗水量下降10.53%，2025年度總用水量減少約418萬噸。

康師傅在可持續(xù)發(fā)展領域的深耕，正贏得業(yè)界愈發(fā)廣泛的矚目與認同。公司已連續(xù)兩年入選標普《可持續(xù)發(fā)展年鑒（中國版）》，CSA評分躋身全球食品行業(yè)前10%；2026年，又入選《財富》最受贊賞的中國公司行業(yè)明星榜。

康師傅飲品的上半年，大單品提供穩(wěn)定的渠道、現(xiàn)金流和消費者底盤，新品數(shù)量增加，產(chǎn)品結構繼續(xù)擴展。與這一產(chǎn)品矩陣邏輯相呼應，資本市場的關注點也正從短期收入增速，轉向結構升級帶來的長期韌性。中金公司在近期研報中上調了康師傅2026-2027年盈利預測，維持“跑贏行業(yè)”評級，預測目標價上調5%至14.7港元。

當前，飲品行業(yè)正經(jīng)歷一場深層次的結構性調整。在這場變局中，康師傅飲品上半年的表現(xiàn)，恰恰提供了一份關于存量時代如何生長的注解。以研發(fā)驅動產(chǎn)品進化，以大單品底盤支撐創(chuàng)新試錯，以ESG重塑成本與效率，康師傅所走的這條路，正為行業(yè)提供一種穿越周期的成長范式。